财联社7月17日讯（编辑 李响）7月票据市场利率大幅走低再次重现保定股票配资。

财联社注意到，截至7月16日，6M跨年国股票据转贴利率已跌至年内新低的0.83%，较月初大幅下行近30bp，在不少业内人士看来，当前6M票据的稀缺性较高，买方机构锁定来年1月利率上行的溢价需求明显。

业内人士对财联社表示，当前票据市场供需结构有几个显著特征。

一是，供给端受企业开票量影响明显。当企业融资需求旺盛时，一级市场签发量增加，票源供给充足；反之则供给萎缩。二是，需求端具有明显的季节性波动。特别是月末、季末等时点，银行为满足信贷规模考核要求，往往会出现集中买入票据的"抢票"现象，导致利率非理性下跌。三是，央行的货币政策会通过再贴现等工具影响市场流动性。当央行开展逆回购或降低再贴现率时，市场资金充裕，买盘力量往往增强。

不过从票据市场利率走势来看，年内票据和跨年票据利率走势分化明显，年内票据利率整体以震荡波动为主，而跨年6M票据利率连续下台阶，从7月初的1.1%高位持续下跌至16日的0.83%，已触及年内新低。

图：今年6M国股票据转贴行情走势 数据来源：QB，财联社整理

财联社注意到，7月开出的6M转贴票据是在明年1月到期，而每年1月因临近春节，属于信贷投放旺季，银行资金需求增加保定股票配资，票据利率往往有走高趋势。“从需求端看，7月初收票还比较‘矜持’，目前跨年票据已是大行、理财子锁定未来高收益的追捧重点，不过这种分层现象在7月较为容易出现”，有农商行业内人士指出。

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